上周末國際市場總體走強，其中ICE期棉繼續呈現低量漲停格局，主力3月收盤150.12美分，逼近前高。

      國際市場，上周末美發布的11月先行經濟指標指數增1.1%，為3月來最大漲幅，預示明年美經濟復蘇將加速，不過評級機構穆迪將愛爾蘭政府債券評級從Aa2下調五個級距至Baa1，評級展望為負面，另外歐盟峰會上27國領導人同意設立7500億歐元永久救助基金，但未能對更激進措施緩解歐債危機達成一致，本周外盤迎來圣誕假期，行情將更多呈現短期獲利了解盤性質，密切關注。棉花方面，ICE技術上關注能否突破前高，以及是否構筑“雙重頂”形態，成為焦點，接下來外棉沖高的關鍵更多在周邊市場方面，數據方面，CFTC公布的截至12月14日棉花總持倉增加，基金連續第二周增持空頭頭寸，凈多頭率明顯下降，值得關注。

      鄭棉上周五繼續呈現沖高回落局面，28000壓力并未有效突破，持倉縮減，基本面現貨成交清淡，下游紡企觀望態度有增無減，內外盤背離進一步加大，關注后市二者如何回歸。操作上關注28000附近爭奪，能否站穩突破近期盤整區間，仍是一個考驗，另外周邊市場氛圍極其關鍵。

      短期供應緊張繼續推高ICE期棉價格

      短期供應緊張激發投機買盤，美棉3月漲停，收高4美分至150.12美分/磅，挑戰11月10日151.95美分/磅高點壓力位，但遠期合約走勢相對較弱。目前來看，美ICE期棉庫存僅為2.6萬噸，而美棉未簽約量僅為86萬噸，但3月合約持倉達到256萬噸，這成為ICE期棉近期合約上漲的主要原因。但上并未得到最大消費國中國的支持，且市場即將迎來圣誕與新年假期，市場可能遭受基金獲利平倉盤打壓，謹慎看漲為宜。

      周五ICE期棉漲停報收，3月合約挑戰11月10日151.95美分/磅壓力位，棉價站穩短期均線之上，均線系統保持良好的多頭上漲排列，同時KD與MACD指標延續多頭上漲排列，MACD指標紅柱開始增長，漲勢將延續，如3月合約突破151.95美分/磅壓力位，上漲空間將被打開，否則市場可能在基金平倉賣盤的打壓下回落，謹慎看漲為宜。

      國內鄭棉繼續縮量高位橫盤整理，上漲無法得到下游消費市場的支持，棉價圍繞現貨棉價運行。雖然周五ICE期棉漲停報收，但遠期合約走勢偏弱，且中國依然存在政策壓力，下游消費在春節前難以被激發，周一鄭棉雖將跟隨ICE期棉上漲，但幅度有限，關注1109合約28500元/噸壓力位，保持多頭思路逢高減持多單，待回調后繼續買入為宜。

      外棉大漲，鄭棉期貨有待補漲

      ICE棉花期貨上周五大幅上漲，3月合約平開，上午盤快速拉升后，又震蕩回落，收回漲幅并有小幅下跌，下午盤伴隨成交量的增加，買盤大量跟進，價格快速回升，最終上漲400點，收于漲停價格1.5012美元，此價格與該合約歷史高價僅有一步之遙，市場擔憂明年年初棉花緊張的供應形勢，基本面上來看本年度全球棉花供應仍然存在缺口，這刺激了投機買盤資金的介入，使ICE棉花期貨價格走出V形反彈上漲的走勢，并已接近前期高點，呈繼續上揚之勢。

      面對強勢上漲的ICE棉花期貨，鄭棉期貨表現較弱，仍是橫盤震蕩，從內外盤上一波漲勢的幅度來看，鄭棉相之于ICE棉花期貨，還有較大的補漲空間。但在當前國內調控政策的持續壓力下，皮棉銷售疲軟，下游棉紗等產品價格下滑，成交清淡，產品庫存增加，紗企開工量不足，并且臨近春節，紗企也做好了提前放假的準備，短期內鄭棉期貨這種震蕩行情將持續，而外棉價格的高企將會抵消國內這些利空的因素，會支撐鄭棉期價難以下跌，并有所上漲，鄭棉期貨價格后勢價格重心將會逐漸抬高，待國內政策壓力轉輕及下游有所好轉，鄭棉必然會有大幅的補漲，等待并捕捉這個機會。