即將過去的虎年，家紡行業經歷了史上發展最不平穩的一年。棉價從年初的14000/噸漲到了11月上旬的31302/噸，中旬之后棉價迅速下跌，12月棉價回到了26000/噸的關口價位，至最高點下跌了5000/噸，下跌20%。11、12月本應是家紡行業的旺季，市場卻反其常態出現大蕭條，銷量甚至不如六月淡季。經營者對后期普遍產生焦慮心理，不知明年走勢如何？棉價也成為了大家備受關注的焦點，筆者常年關注棉價，現綜合多方面的信息，也就棉市走勢做些分析：

　　看漲因素：

　　一、近日美聯儲決定繼續實施第三輪美元量化寬松政策，讓美元貶值，使以美元計價的國際大宗商品大幅上漲。“12.17”后美棉重新上漲沖高至149.37美分/磅，cotlooKA提貨價折人民幣29502元/噸，比國內328棉27199元/噸高出2303元/噸，這將導致棉花進口量減少，出口增加，拉動國內棉花有上漲空間。

　　二、棉農產生惜售心理，期待春節后銷售。現在5.7元/斤的籽棉收購價，棉農銷售積極性并不高，按產棉大省山東德州市統計棉花畝產410斤，以5.70每斤計算畝產2337元，扣除種棉直接成本390元/畝（不包括人工費，包地費用及雇人拾棉費用），加上每畝良種補貼15元，畝收入1962元，比種糧食（小麥和玉米2季，種糧收入1559元）每畝多收入403元。據錦橋紡織網相關信息，日前德州地區棉農僅售出20%左右，棉價波動一定程度上影響植棉的積極性。明年播種面積減少，使棉農保住庫里棉花不被貶值，囤棉變得有利可圖。

　　三、國內棉花今年減產，高等級棉少，棉花等級普遍下降。

　　四、棉企按26000元/噸價格出售，前期收購的籽棉成本均價存在倒掛。

　　五、國內期棉近期出現小幅反彈，現貨已跟隨小幅上漲。

　　看跌因素：

　　一、12月10日美國農業部（USDA）公布了2010/2011年度全球棉花產銷存預測：

　　（1）全球棉花生產2515.4萬噸，比上年度增加304.6萬噸，增幅13.8%。其中美國增幅49.8%，印度增幅12.1%，巴西增幅48.6%，澳大利亞增幅125.6%，中國減幅6.2%。

　　（2）全球棉花消費2531萬噸，比上年度減少46.5萬噸，減幅1.8%，全球產需基本平衡。

　　（3）美國農業部還對前期供需預測做了一些修正，即產量增加，消費減少，期末庫存比上月預測增加，而從國內近兩個月的銷售情況看，家紡用品銷售大量受到抑制，棉花將轉為供過于求。

　　二、國家嚴控農產品漲價，打擊游資炒作，使大部分游資以出貨套現為主。游資炒作風險增加，很難掀起第二輪炒作。

　　三、12月20日央行第六次提出上調存款準備金0.5個百分點，準備金率達18.8%，預期還有加息可能。明年貨幣將從量化寬松轉為貨幣適度，說明國家開始重點調控物價。

　　四、家紡和成品企業庫存較大，處于消化庫存階段，隨著11月10日之后棉價的大幅跳水，市場就處于觀望階段，銷售疲軟。從南通家紡城銷售情況看，銷量普遍不到前期一半，漲價前預備兩個月庫存，現在則需要四個月消耗，市場感受到了“嚴冬寒意”，客戶根本無需補貨。

　　五、家紡面料企業基本在棉價26000元價位以前建倉。面料企業存在織布、印染的一個多月周期，前期成本較低，由于市場競爭因素，面料銷售價格相對棉花、棉紗漲幅要小和延后，致使棉價從10月26日25946元/噸漲至11月11日31302元/噸，再跌回12月17日27199元/噸，高棉價只在棉花加工企業和紡紗廠間有價無市的坐了趟“過山車”，坯布廠基本未采購。棉花如今這個價位，面料企業價格下調空間不大。小幅回調也只是紡紗廠和坯布廠迫于資金壓力壓縮利潤空間所讓出。真正要使面料大幅度回調，還期待棉價進一步回落。

　　六、隨著國家宏觀調控，市場棉價和農副產品都應聲大幅回落。市場買漲不買跌心理形成，消費者處于觀望，期待產品跌回原來價位。而成品企業漲價延后，前期售價本身未漲到位，面料企業降幅不大，未跌破以前采購均價，使生產成本難以降低，銷售價格仍舊難以松動。而消費者對目前高價位根本不認賬，因床品不屬硬性消費品。消費者在高價位面前紛紛推遲，或放棄購買，團購更是大幅度減少，大多改選其他類商品。終端市場的蕭條，也促使棉價進一步回落。

　　七、臨近年關，市場銷售的連續疲軟，使一些經營戶產生恐慌，隨著磨毛、防雨布等一些季節性面料臨近結尾，一些庫存大的經營戶已采取一些降價促銷手段，來回籠資金。

　　八、市場銷售不暢，庫存增加，信心不足，都影響了明年春季新花型推出數量，至使坯布采購意愿不強。

　　九、市場的劇烈波動，使一些規模實力弱的紡企遭受淘汰，整體產能降低。很多家紡企業也為了減輕庫存壓力，采取職工提前放假現象，使棉花近期需求不足。

　　綜上分析，現在供需雙方處于博弈僵持狀態，這個階段卻是供、需最弱的時候，棉價將步入調整期，27000元/噸很可能應是棉價的支撐點。由于美棉已高于國內2300元/噸，使期貨不敢打壓做空，國內銷售的持續疲軟使套期保值意愿不強，難以做多。在棉農植棉積極性不高的情況下，棉農為了維護利益，會控制播種面積，避免了棉價上年大漲下年大跌的輪回。如果氣候正常，明年棉價應趨于平穩。

　　原料的穩定利于家紡企業承接訂單和營銷推廣，生產走向平穩，利潤趨于合理。隨著歐美經濟復蘇，現在美棉價高于國內，利于年初外貿訂單增加。明年隨著價格一段時間平穩，消費者會逐漸適應和接受市場價，到時今年家紡受抑制的消費需求，將集中明年釋放。家紡企業經過年底的一番洗禮后，規模結構將更趨合理，明年企業效益將會普遍提高。