三月以來，全棉紗市場一直處于弱勢盤抑態勢。上游棉花在糾結的行情中掙扎著，下游織布廠產品銷售不暢，庫存不斷增加，資金占壓嚴重，無力購紗。此種情形冥冥中也影響著全棉紗的走勢。前期市場人士普遍看好4月旺季，然后世事難料，一切皆有定數，在銷售嚴重不暢，庫存日益積累的壓力下，全棉紗凄凄慘慘的情形目前依然在市場中蔓延著。 

上游棉花顯“糾結”
          
　　在今年春天，棉花給市場演繹了一場冰火兩重天的景象。前期由于國際市場的利空因素一度拉下了高企的棉價，之后由于市場恐慌情緒的平復，棉價又重歸穩定。然而目前，在銷售的嚴重停滯，產業鏈陷入僵局的情況下，棉花又將步入郁郁下滑盤整的狀態。
          
　　現雖已步入4月棉花銷售旺季，然后棉花需求卻反而減弱。今年3月以來，棉花價格始終不溫不火，而且是“穩中有跌”，遭遇“春困”。市場普遍認為棉花價格過高和其他成本高企使下游企業無法承受，導致棉花銷售遇冷。總體而言，棉花現貨供需面正面臨需求不旺、銷售嚴重停滯的不利境地。
          
　　另外全球經濟動蕩，給棉花市場增添了變數。目前原料棉處于歷史高位，但在種植面積可能增加的利空預期下，各方交易謹慎。訂單不足，旺季不旺，導致棉花價格處于下行通道。

全棉紗郁郁下滑
          
　　全棉紗在今年的“多事之春”中，始終是郁郁下跌，不能自已。旺季不旺的情況更是讓全棉紗市場雪上加霜，降價拋售的策略也未見市場好轉。紗廠資金周轉壓力日益凸顯，銷售嚴重不暢，庫存與日俱增。三重壓力下，全棉紗跌勢綿綿或無絕期。據了解，目前蕭紹市場方面40s普梳高配紗報價為49000元/噸左右。32s精梳紗報價在41000—42000元/噸，40s精梳紗報價在42500—43500元/噸左右。盛澤市場32s普梳紗（帶票出廠報價，以下同）報36300元/噸。40s普梳紗報37500元/噸。32s精梳紗報價42600元/噸。40s精梳紗報價44000元/噸。較三月初有近三千元的跌幅。近來紡織棉紗、坯布庫存巨大，山東某大型企業由于棉紗報價一直高于市場價幾千元，近期又出現落價拋售，全國整體棉紗企業庫存壓力史無前例，全棉紗持續走軟的態勢暫時難改。

紡紗產熱銷冷
          
　　據國家統計局最新統計數據顯示，2011年2月，我國紡紗產量為188.9萬噸，同比增加32.14萬噸，增長20.5%；環比減少16.1萬噸，減幅7.85%。2010年9月~2011年2月，我國紗產量累計為1377.1萬噸，同比增加131.88萬噸，增長10.59%。2011年1月~2月，我國紗產量累計393.9萬噸，同比增長15.3%。
　　另外據中儲棉花信息中心公布的工業庫存報告顯示：截至3月7日的調查顯示，紡織企業紗銷售率為92.8%，環比降低了3.1個百分點，庫存折存天數為13.4天，環比增加1.5天；布的銷售率為91.3%，環比增加了2.3個百分點，庫存折存天數為31.3天，環比減少了5.7天。
          
　　目前，棉花產業鏈中的庫存正在從原材料棉花逐漸轉移到中間產品棉紗。現階段，各紡織廠的棉紗庫存均有不同程度的上漲，由于下游訂單不振，銷售難度明顯增加。由于近期棉花期貨棉價大幅走低，棉紗銷售價格也需要有所降低才能帶來銷售。

下游產業鏈交易清淡
          
　　目前，整條棉花產業鏈各產品交易環節均成交清淡：從上游的籽棉購銷到終端紡織品服裝訂單都是如此，而根本原因還是終端產品的訂單不足。對于終端訂單的減少，市場中有觀點認為，因外貿訂單向其他國家轉移，主要原因有兩個方面：一是年度初期外棉價格在低價位區進口不足，后期外棉價格上漲之后進口陸續增加，導致國內的棉花價格成本較國外其他國家的成本略高，加之今年國內高企的人力和資源成本，導致訂單有所外流；二是由于國內棉價高企，部分坯布、服裝廠轉作混紡產品，導致純棉訂單向國外市場流失比較明顯。
          
　　而訂單不足的另一方面的原因在于目前原料棉花處于歷史高位，在全球政治經濟動蕩，下年度全球種植面積普遍增加的預期下，各現貨主體參與現貨交易均以謹慎為主。

宏觀政策面套上緊箍咒    
            
      目前，有市場傳言國家將調低成衣出口退稅率5個百分點。如果實施，必將在短期內給下游服裝廠造成重創，但影響程度或有限。而這種不利因素也將傳導至中游本以很脆弱的棉紗市場，這使得棉紗后市依然不容樂觀。
          
　　自1985年開始，我國紡織品服裝出口退稅經過多次調整，總體來看，紡織產業鏈運行均較為平穩，通過資源的重新配置和技術革新，消化政策變動的沖擊。而目前疲軟的全棉紗是否能消化動現政策變動的沖擊，筆者對此保留意見。

預測:
          
　　綜合上下游市場及宏觀政策各方面的因素，筆者以為若打不開棉紗的銷售市場以及產業鏈的僵局態勢，全棉紗要待到乘風破浪之時遙遙無期，郁郁下滑之勢暫時難改。因此預計全棉紗后市行情依然十分令人堪憂。