在經歷了大幅波動的“過山車”行情之后，棉農、棉商、紗企、紡企各個環節都迎來了短暫的穩定棉價，國內棉花期價已經近一個月穩定在25500元/噸。在撲朔迷離的供需格局下，市場將在第三季度迎來方向性選擇，紡織企業心態已由前期的謹慎觀望轉變為矛盾等待。

　　據了解，目前大型紡織企業皮棉庫存多數在1個半月到2個半月，3個月以上的僅占較少數，相當一部分大型紡織企業原料庫存在20天左右的水平。三季度下游棉紗市場銷勢能否好轉還是未知，且一系列限電等不利開工的措施，以及上游棉價后期走勢不確定等因素都導致紡企不敢貿然采購，紡織企業心態已由前期的謹慎觀望轉變為矛盾等待。

　　觀望情緒主導下，現貨市場皮棉、棉紗價格略有企穩，成交稀量，坯布價格下落沒有到位，市場繼續等待訂單下放。大型紡紗企業原棉庫存充裕，仍舊沒有采購欲望。中小紡織企業出現為了開工少量壓價采購現象，個別中間棉商由于資金充裕，開始大量吃進進口棉、新疆棉。可見一些棉商仍舊是看好市場缺口，這也推動近期部分皮棉成交價位有所抬升。

　　畢竟全球棉花庫存仍處于歷史偏低水平，且全球干旱對于棉花產量影響也令市場對于后期供給擔憂。如今嚴重干旱已經蔓延到美國中部大平原的多數地區，而且有愈演越烈的趨勢。德克薩斯州是美國第二大產糧區，同時也是美國棉花種植較為發達的地區，如今卻遭遇歷史性干旱。原本每年5月份是德州降雨最多的季節，但一些地區已經連續9個月沒有明顯降水，導致干旱面積不斷擴大。

　　專家估計，如果旱災持續到今年6月，德克薩斯州農牧民損失將從現在的15億美元上升至40億美元，創下歷史紀錄。德克薩斯州旱情最為嚴重的產棉區，棉花產量預計將減少近2/3。德州棉花產量約占全美一半以上，一旦減產將對美國整個產業造成嚴重影響。

　　受此影響，5月25日，ICE新作12月棉花期貨收高6美分，漲幅5.01%，報收于1.2576美元/磅。這是該合約3月31日以來單日最大漲幅。國內期貨市場，棉花期貨主力9月合約價格也止跌，并連續三周穩定在25500元/噸附近。但是分析人士普遍認為，由于未來方向不明、近遠月報價差距大且紡織業生產形勢仍不樂觀，多數進口企業繼續觀望，價格短期方向仍難判斷。

　　盡管如此，投資界人士仍然對于棉價后期走勢抱有樂觀期待。目前，摩根士丹利將其對2010/2011年度棉價預估從每磅0.78美元上調至1.43美元。該行對2011/2012年度棉價預估亦從之前的每磅0.88美元上修至1.00美元。